槓桿代幣是什麼?真的能賺錢但不爆倉嗎 —— 槓桿代幣懶人包

更新於 2024/10/13 下午4:04:11

長話短說

  • 槓桿代幣是一種簡單易用的交易標的,能讓投資者在不直接借貸的情況下,仍然能在市場波動時放大收益,同時也避免了傳統合約交易中的爆倉風險。
  • 槓桿代幣適合短期投資者,尤其是那些希望在市場波動中獲得快速回報且不願承擔爆倉風險的投資者。
  • 槓桿代幣不適合長期持有者,因為每日調倉和管理費會逐步侵蝕代幣的價值,且市場波動大時可能導致損失。
槓桿代幣是什麼?真的能賺錢但不爆倉嗎 —— 槓桿代幣懶人包
槓桿代幣是什麼?真的能賺錢但不爆倉嗎 —— 槓桿代幣懶人包

槓桿代幣是什麼

槓桿代幣是一種人為設計的自帶槓桿的虛擬貨幣,它的設計讓能你在市場波動時獲得更高的回報,但同時也承受更大的風險。簡單來說,槓桿代幣像是一種「價格波動放大鏡」,它會放大你所投資的虛擬貨幣的價格變化。

例如,如果你買了一個 3 倍槓桿的比特幣槓桿代幣,當比特幣價格上漲 10% 時,你的槓桿代幣價格可能會上漲 30%;但同樣地,如果比特幣價格下跌 10%,你的損失也會放大到 30%。

命名規則

通常交易所會按照這樣的規律來給槓桿代幣命名:標的代幣縮寫+倍數+多/空方向

以下圖中 BYDFi 交易所的槓桿代幣名字為例

BYDFi 交易所的槓桿代幣名稱
BYDFi 交易所的槓桿代幣名稱

BTC3L裡面每個字母和數字所代表的意義是:

  • BTC 代表這個槓桿代幣的標的資產是比特幣;
  • 3 代表槓桿倍數是 3 倍;
  • L 代表 Long,也就是做多,同理 S 代表 Short,也就是做空。

由此可得如下的槓桿代幣命名規則:

  • BTC3L 代表比特幣的 3 倍做多槓桿代幣:如果比特幣價格上漲,這個代幣的價格將以 3 倍的幅度上升;反之如果比特幣的價格下跌,這個代幣的價格將以 3 倍的幅度下跌。
  • BTC3S 代表比特幣的 3 倍做空槓桿代幣:如果比特幣價格下跌,這個代幣的價格將以 3 倍的幅度上升;反之如果比特幣的價格上漲,這個代幣的價格將以 3 倍的幅度下跌。
  • ETH3L 代表以太幣的 3 倍做多槓桿代幣:如果以太幣價格上漲,這個代幣的價格將以 3 倍的幅度上升;反之如果以太幣的價格下跌,這個代幣的價格將以 3 倍的幅度下跌。
  • ETH3S 代表以太幣的 3 倍做空槓桿代幣:如果以太幣價格下跌,這個代幣的價格將以 3 倍的幅度上升;反之如果以太幣的價格上漲,這個代幣的價格將以 3 倍的幅度下跌。

槓桿代幣真的不會爆倉?

槓桿代幣在設計之初就是為了避免“爆倉”的情況,傳統槓桿交易或合約交易會因為市場波動過大而導致你的保證金不足,最終被強制平倉,這就是所謂的爆倉。槓桿代幣不會發生這種情況,因為它們的機制會自動調整其持倉,來避免爆倉風險。

但是這並不代表槓桿代幣沒有風險:槓桿代幣通過每日調整其槓桿比率來控制風險,也就是每天根據市場狀況來進行再平衡。這樣做雖然能避免爆倉,但在極端波動的市場中,長期持有槓桿代幣可能會因為這些調整導致收益減少,甚至虧損。因此,槓桿代幣雖然不會爆倉,但並不適合長期持有,更多的是為了短期的高風險高回報交易設計的。

槓桿代幣的調倉和磨損是什麼?

槓桿代幣會定期甚至每日進行調倉,也有人稱之為再平衡 Rebalance,以維持固定的槓桿比例。這種重新平衡會導致代幣價值在長期內出現“價值磨損”(通常是被價格波動性拖累),即使市場價格回到起點或略高於起點,槓桿代幣的價格可能因重新平衡而低於原來的價格,或無法達到預期的收益。

舉個例子

我們可以據一個例子來說明槓桿代幣的調倉的機制。假設 SOL 代幣的價格從 10 漲到 100,也就是上漲了 10 倍,那麼此時 SOL3L 槓桿代幣的價格理論上應是上漲了 30 倍,我們可以假定 SOL3L 槓桿代幣的價格是從 1 漲到了 30。此時如果你將持有的 SOL3L 槓桿代幣賣出,那麼確實可以獲利 30 倍。但是事實情況並不會如此理想。

SOL 的代幣價格並不會以一條直線直接從 10 漲到 100,中途一定會起起伏伏,那麼我們假設 SOL 價格先從 10 漲到 40,再從 40 跌到 20,再從 20 漲到 100,那麼 SOL3L 槓桿代幣的價格變化就可以分為以下 3 個階段:

  • 階段一:SOL 價格先從 10 漲到 40 的時候,價格上漲 4 倍,那麼 SOL3L 槓桿代幣的價格會上漲 12 倍,也就是從 1 上漲到 12
  • 階段二:SOL 價格從 40 跌到 20,此時 SOL 的價格是下跌了 50%,那麼理論上 SOL3L 槓桿代幣的價格就會下跌 150% ,雖然任何代幣的價格不會是負數,但是這個槓桿代幣的價格一定會大幅下降,甚至歸零。如果你此時進行的是 3 倍槓桿的永續合約,那麼你已經爆倉了。但是我們前面提到過,槓桿代幣的設計初衷就是讓你避免爆倉,因此此時會觸發調倉機制,調倉機制會進行重新平衡,將價格調整為一個較低但正數的價格,假設重新調整後 SOL3L 的價格被設為 0.2(每家交易所調倉的價格機制不同且都較複雜,此處不贅述)。
  • 階段三:SOL 價格再從 20 漲到 100,價格上漲 5 倍,那麼 SOL3L 槓桿代幣的價格會上漲 15 倍,也就是從 0.2 上漲到 3

也就是說,在這個例子裡面,SOL 現貨的價格從 10 漲到了 100,如果你持有的是現貨,那麼你會得到 10 倍的投資回報。但是在這個例子中購入槓桿代幣時,SOL3L 槓桿代幣的價格經過調倉後只從 1 漲到了 3,你獲得的收益反而遠遠低於持有現貨的收益。甚至交易所收取的管理費可能還會高於你的收益,因為目前大部分交易所的管理費是每日收取的。

請注意,上面一個非常非常簡化的例子,真實的調倉邏輯和計算方法比這複雜精細得多。並且任何幣種的價格變化都不會這麼簡單粗暴地直上直下,而是漲一點跌一點,漲漲跌跌地彎曲前進,中途勢必會有非常多次調倉與合併。那麼你持有的槓桿代幣的價值,就會在日復一日的調倉和管理費中被消耗。所以持有槓桿代幣的實際收益幾乎不可能達到理論上的最高值,甚至持有槓桿代幣時間太長還會帶來虧損。因此,槓桿代幣更適合短期投資,而不適合長期持有。

Bybit 交易所槓桿代幣的調倉紀錄
Bybit 交易所槓桿代幣的調倉紀錄

交易槓桿代幣的成本

除了上面提到的槓桿代幣調倉帶來的成本之外,交易槓桿代幣的成本基本由這兩部分組成:

  1. 交易手續費:每次買入或賣出槓桿代幣時,你都需要支付交易平台收取的手續費。這些費用與普通加密貨幣交易類似,通常是按交易金額的一定比例計算。頻繁交易槓桿代幣會導致手續費增加。
  2. 管理費:槓桿代幣通常由基金公司或交易平台管理,這些機構會收取一定比例的管理費。這些費用通常是每日計算並從代幣的淨值中扣除,並在代幣價格中反映出來。管理費可能看起來很小,但長期持有槓桿代幣會因為管理費的累積而對投資回報產生較大影響。

總結:槓桿代幣的交易成本 = 交易手續費 + 管理費 + 調倉磨損

支持槓桿代幣的交易所和交易成本對比

交易所槓桿代幣手續費認購/贖回手續費槓桿代幣管理費槓桿代幣數量
Bybit0.1%0.05%0.005%4
BYDFi0.2%00.03%4
派網0.1%00.03%130
Kucoin0.1%0.1%0.05%101
Gate.io0.1%00.1%11
XT.com0.2%00.3%50+
LBank0.2%00.1%50+
支持槓桿代幣的交易所及費用匯總

截止文章完成時,以下交易所不提供槓桿代幣功能:

槓桿代幣對比合約交易

槓桿代幣合約交易
槓桿倍數較低,通常為固定的 1 – 3 倍可調整槓桿倍率,通常在 1 至 100 倍之間
爆倉風險無爆倉風險,設計避免爆倉有爆倉風險,價格波動劇烈時可能強制平倉
管理費用每日收取管理費無管理費,但交易所可能收取持倉費用(資金費率
滑點風險由於市場流動性影響,比較容易出現滑點取決於市場深度,大額交易可能產生滑點
再平衡機制每日或定期進行重新平衡,可能導致持倉價值磨損無重新平衡機制,但需要投資者自行管理倉位
適合投資者偏向保守的短期投資者,想避免爆倉的風險激進的短期投機者,尋求高槓桿高回報
風險不適合長期持有,管理費和再平衡機制會磨損持倉價值,甚至導致虧損槓桿倍數過高容易爆倉
槓桿代幣 vs 合約交易

槓桿代幣的優缺點

槓桿代幣的優缺點
槓桿代幣的優缺點

槓桿代幣的優點

  1. 無爆倉風險: 槓桿代幣的設計避免了爆倉的風險,投資者不必擔心因為市場劇烈波動導致資產被強制平倉。
  2. 操作簡單: 槓桿代幣的買賣像普通加密貨幣一樣簡單,不需要學習複雜的合約操作或槓桿調整,適合新手投資者。
  3. 無需額外保證金: 投資者不需要提供額外保證金來維持槓桿倉位,這減少了管理資金的複雜性。
  4. 風險可控: 槓桿倍數是固定的,例如 2x 或 3x,不會像合約交易那樣有極高的槓桿,這讓風險相對可控。
  5. 短期交易利器: 由於槓桿代幣可以放大市場的短期波動,因此它適合追求快速回報的短期交易者。

槓桿代幣的缺點

  1. 價值侵蝕(調倉磨損): 槓桿代幣每日進行重新平衡,這在市場劇烈波動時會導致價值侵蝕,長期持有時代幣價值可能低於預期。
  2. 管理費用: 每日的管理費用會逐步侵蝕代幣的價值,這對於長期持有者來說是一個隱形成本。
  3. 市場流動性較低: 槓桿代幣的流動性通常低於主流加密貨幣,這可能導致大額交易時出現滑點,進一步增加交易成本。
  4. 不適合長期持有: 槓桿代幣更適合短期操作,長期持有可能無法達到預期的收益。在市場大幅波動時,槓桿代幣的自動調倉機制可能無法有效保護投資者的利益,導致較大損失
  5. 有限的槓桿倍數: 槓桿代幣的槓桿倍數是固定的(如 2x 或 3x),與合約交易相比,槓桿的靈活性較差,無法滿足激進投資者的需求。

結論

總結來說,槓桿代幣是一種簡單易用的交易標的,能夠讓投資者在市場波動時放大收益,同時也避免了傳統合約交易中的爆倉風險。儘管它具備一定的風險控制能力,但槓桿代幣的每日調倉機制和管理費用,使其不適合長期持有。大家在選擇槓桿代幣時,應特別注意市場波動性對價值侵蝕的影響,以及頻繁調倉可能帶來的潛在損失。

總之,槓桿代幣更適合那些短期操作、風險承受能力較高的投資者,而長期投資者則應謹慎選擇。

支持槓桿代幣的交易所和交易成本對比

交易所槓桿代幣手續費認購/贖回手續費槓桿代幣管理費槓桿代幣數量
Bybit0.1%0.05%0.005%4
BYDFi0.2%00.03%4
派網0.1%00.03%130
Kucoin0.1%0.1%0.05%101
Gate.io0.1%00.1%11

截止文章完成時,以下交易所不提供槓桿代幣功能: