長話短說
- 穩定幣是穩定幣是一種特殊的加密貨幣，其價值相對穩定，通常以與某種法定貨幣（如美元）的價值以 1:1 或接近的比例發行。它的目的是成為虛擬貨幣和法幣之間的緩衝者，在虛擬貨幣的高波動和法幣的多重限制之間尋找平衡點，以降低參與虛擬貨幣交易的難度。
- 最多人使用的穩定幣是 USDT 和 USDC。
穩定幣是什麼？
穩定幣是一種特殊的虛擬貨幣，與其他加密貨幣（如比特幣和以太幣）不同，穩定幣的價格通常維持在特定的數值附近，比如 1 美元、1 歐元、1 人民幣等等。
隨著加密貨幣被越來越多的人認識並接受，穩定幣的市值也隨之水漲船高。截至 2023 年 1 月 31 日，穩定幣的總市值達到了 1384 億美元。其中美元穩定幣是使用最廣泛的穩定幣，市占率超過 98%。在剩下的不到 2% 的市場份額中，佔比最高的依次是黃金穩定幣（67.4%）、歐元穩定幣（28.6%）、新元穩定幣（3.17%）、印尼盾穩定幣（0.35%）、人民幣穩定幣（0.21%）和土耳其里拉穩定幣（0.18%）。
穩定幣如何賺錢，請閱讀《穩定幣項目方怎麼賺錢：以 USDT 為例分析穩定幣公司的生財之道》
為什麼需要穩定幣 – 穩定幣的功能
穩定幣在加密貨幣市場中扮演著重要的角色，其中穩定幣最重要的兩個功能是：
- 避免價格波動風險：加密貨幣市場的價格波動性較大，這對投資者和商家來說可能帶來風險。穩定幣的主要功能之一就是提供一個相對穩定的價值儲存和交易選擇，幫助人們避免價格波動的風險。
- 避免法幣交易限制：在某些地區，法幣和虛擬貨幣的交易可能受到一些限制和監管措施的影響。穩定幣提供了一種替代的方式，讓人們可以快速、便捷地進行交易，無需受到法幣和虛擬貨幣交易的限制。
簡單來說，穩定幣在限制重重的法幣和價格波動大的虛擬貨幣之間，提供了一個緩衝地帶，降低了普通投資者進行虛擬貨幣交易的難度。
穩定幣的分類
穩定幣根據其發行方式和維持穩定的機制，主要分為以下 4 種：
- 法幣穩定幣
- 虛擬貨幣穩定幣
- 算法穩定幣
- 商品穩定幣
接下來為大家一一介紹。
法幣穩定幣 Fiat-Backed Stablecoins
法幣穩定幣是以傳統法定貨幣（如美元、歐元、日元等）為後盾的穩定幣。它們的價值直接連結到相應的法幣，通常由金融機構或金融機構的合作夥伴發行和管理。法幣穩定幣的發行者須維護等值的法定貨幣作為儲備金，以確保穩定幣的價值與法幣相匹配。
我們最熟知的 USDT 和 USDC 就是法幣穩定幣。
虛擬貨幣穩定幣 Crypto-Backed Stablecoins
虛擬貨幣穩定幣是以其他加密貨幣作為儲備金支撐的穩定幣。這些穩定幣的價值取決於其儲備金的價值，通常是以一定比例的加密貨幣為後盾。發行者使用智能合約和其他機制來維護穩定幣的價值。
比如 MakerDAO 的 DAI 是一種常見的虛擬貨幣穩定幣，其儲備金主要由以太坊（ETH）支撐。
算法穩定幣 Algorithmic Stablecoins
算法穩定幣是基於算法和市場機制來維持價值穩定的穩定幣。它們通常不依賴於傳統資產或法定貨幣作為儲備金，而是依賴於智能合約和算法來調節供應量和價格，去中心化程度最高。
最出名的算法穩定幣可能是 UST，通過和 Luna 幣的代幣套利機制維持 UST 的價格穩定。但後來因為算法設計缺陷和一系列醜聞，Luna 和 UST 陷入死亡螺旋，導致 Luna 元氣大傷、UST 市值幾乎歸零。
商品穩定幣 Commodity-Backed Stablecoins
商品穩定幣是以實物商品（如黃金、銀等）作為儲備金支撐的穩定幣。這些穩定幣的價值與實物商品的價格相關聯，通常由相應的商品存儲或交易平台發行和管理。
最常見的商品穩定幣是 Paxos Gold (PAXG)，它以黃金作為儲備金支撐。每個 PAXG 代幣代表一盎司黃金的所有權。
常見穩定幣介紹
截至 2023 年 6 月 15 日，最多人使用的穩定幣及其佔比分別是：
- USDT，市占率 65.45%
- USDC，市占率 21.90%
- BUSD，市占率 3.54%
- DAI，市占率 3.47%
- TUSD，市占率 1.56%
下面為大家一一介紹。
USDT
USDT 是 Tether 公司發行的一種法幣穩定幣。每個 USDT 的價值被聲稱以 1 美元為基礎，並由相應的美元儲備金支持。它是最早發行的法幣穩定幣之一，雖然偶有報告認為 USDT 的美元儲備並不是其聲稱的 1:1，但它依舊是目前最受歡迎且市值最大的穩定幣，被廣泛用於加密貨幣交易和數字資產之間的轉換和交易。
完整的 USDT 介紹，請閱讀《USDT 泰達幣是什麼？為何有脫鉤風險？和 USDC 的差異是什麼？》
USDC
USDC 是由 Coinbase 和 Circle 合作發行的另一種法幣穩定幣。它的價值也被設計為以 1 美元為基礎，並由相應的美元儲備金支撐。USDC 的發行和管理遵循嚴格的合規和審計標準，並且具有良好的市場認可度。目前是使用者排名第二的穩定幣，使用率僅次於 USDT。
BUSD
BUSD 是由 Binance 幣安和 Paxos 合作發行的法幣穩定幣。它的價值被設計為以 1 美元為基礎，並由紐約州金融服務局監管的金融機構持有的美元儲備金支持。BUSD 曾是在 Binance 平台上使用的官方穩定幣，但在被美國 SEC 宣布制裁後，市占率逐步降低，並被預測還會持續走低。
DAI
DAI 是由 MakerDAO 發行的穩定幣。它不依賴於傳統資產或法定貨幣作為儲備金，而是通過智能合約和市場機制維持其價值的穩定。DAI 的供應量和價格會根據市場需求自動調整。它是以太坊上最常見和廣泛使用的穩定幣之一。
TUSD
TUSD 是由 TrustToken 公司發行的法幣穩定幣。它的價值也被設計為以 1 美元為基礎，並由美國信託公司保管的美元儲備金支撐。TUSD 提供透明的資產審計和審計報告，旨在為用戶提供更高的穩定性和可信度。
穩定幣的失敗案例
上面我們雖然介紹了很多成功的穩定幣項目，但這並不代表穩定幣是毫無風險的。過去幾年中，出現了許多穩定幣模型，但其實只有少數成功。完全去中心化的穩定幣最有可能失敗，以下是一些穩定幣的失敗案例。
- Basis Cash：Basis Cash 是最早的去中心化穩定幣項目之一，但它在 2021 年 1 月的崩潰後失敗了。它是 Do Kwon 在算法穩定幣模型方面的首次嘗試，後來在該年創辦了 UST 。Basis Cash 是一種算法穩定幣，由兩個代幣組成，一個穩定幣和一個自由流通的代幣。如果穩定幣下跌到 1 美元以下，持有第二個代幣的人可以以折扣價格購買穩定幣，這將推動價格回到訂價。不幸的是，這種機制失敗了，Basis Cash 從此崩潰。
- Empty Set Dollar 和 Dynamic Set Dollar 也以類似的方式失敗了。
- Iron Finance 在 2021 年 6 月的崩潰，歸咎於銀行擠兌：Iron Finance 看到其穩定幣兌換為 USDC 的大量贖回，這嚇壞了其他市場參與者，引發了典型的銀行擠兌，最終導致了它的崩潰。
- TerraUSD（USDT）/ LUNA：TerraUSD（UST）是 Terra 網絡的算法穩定幣，由 LUNA 代幣支持。當超過 20 億美元的 UST 被解鎖和清算時，抛售導致 UST 價格從 1 美元下跌到 0.91 美元。持有人紛紛逃離，最終導致 LUNA 和 UST 陷入死亡螺旋的惡性循環，並且 UST 永久脫鉤。
- Fei USD在 2022 年 8 月關閉：Fei USD 是唯一一個出於自願而非外部市場力量而關閉的穩定幣項目。該項目稱“不斷增加的技術、財務和未來監管風險”是關閉業務的原因。FEI 將持有人的 FEI 兌換成 DAI 後永久結束運營。
其他人也問了以下問題
如何購買穩定幣？
對於普通投資者來說，最簡單購買穩定幣的方法就是通過 P2P。其中交易量最大的是幣安 P2P、Bybit P2P 和 OKX P2P。
註冊帳號並完成 KYC 後，就可以直接通過交易所的 P2P 市場挑選合適的賣家來購買 USDT 等其他穩定幣和虛擬後幣。
比特幣是穩定幣嗎？
比特幣（Bitcoin）不是穩定幣。比特幣是第一種加密貨幣，它的價格極其波動，並且不以固定的比例與任何法定貨幣（如美元）聯繫。
有除了美元穩定幣以外的法幣穩定幣嗎？
除了以美元為支撐的穩定幣（例如USDT、USDC）之外，還有其他以不同法定貨幣為支撐的穩定幣。
例如，歐元穩定幣EURS是以歐元為支撐的加密貨幣，它的價值與歐元保持穩定的比例關係。同樣地，離岸人民幣穩定幣 CNHC、英鎊穩定幣 GBPT 等也是法幣穩定幣的例子。
同時隨著虛擬貨幣行業和穩定幣的發展，有報告稱港幣穩定幣和台幣穩定幣在將來也會有機會發行。
參考資料
- Builtin - What Are Stablecoins?
- Coingecko - Stablecoins Statistics: 2023 Report
- Defillama - Stablecoins
