Pump.Fun 是什麼？如何發幣、交易？最新風險解析｜Pump.Fun 完整介紹

什麼是 Pump.Fun？

Pump.Fun 是一個構建在 Solana區塊鏈上的去中心化發幣平台，讓任何人只需要通過填寫基本的代幣信息，就可以發行自己的虛擬貨幣，和交易其他人發行的虛擬貨幣，完全不需要編寫智能合約，甚至不需要有任何的技術背景，大大降低了普通人參與發幣的門檻。

Pump.Fun 於 2024 年 1 月上線之後，吸引了大量的用戶來發幣（基本都是迷因幣），成為了全行業最受歡迎的 DApps 應用之一。據統計，截至 2025 年 2 月 21 日，Pump.Fun 上線僅 13 個月，平台用戶就發行了超過 800 萬個代幣，在給 Pump.Fun 帶來巨額收入的同時，也給 Solana 帶來了龐大的用戶群體。

Pump.Fun 運作機制介紹

Pump.Fun 規定：用戶發行的代幣一開始的固定供應總量為 10 億顆，初始價格約為 0.000000028 SOL，也就是說 Pump.Fun 預設的代幣初市值約為 28-30 SOL（Pump.Fun 隨時會根據行情調整這些數字設定）。發行之後所有用戶都可以在 Pump.Fun 上交易這個代幣。

當這個代幣的市值突破 10 萬美元（約 300 萬台幣），該代幣會被自動上架到 Raydium（Solana 鏈上的一個去中心化交易所），並且價值 17,000 美元（約 51 萬台幣）的代幣會被存入 Raydium，以啟動交易對的 AMM（自動做市）機制。如果該代幣表現良好，或者發行者積極運作，還有可能會被上架到中心化交易所上，進一步推動代幣價格的上漲。

如果你看過其他比較早期的資料，你會發現大部分介紹的是“當代幣市值突破 6 萬 9 千美元，該代幣會被自動上架到 Raydium，並且價值 12,000 美元的代幣會被存入 Raydium，以啟動交易對的 AMM 機制。” 和本文的介紹數字有所不同。這是因為 Pump.Fun 會根據市場情況來調整各類數字規定，本文寫作於 2025 年 2 月，以此時 Pump.Fun 的網站數據為準來為大家介紹。

Pump.Fun 的 Bonding Curve 機制是什麼？

不同於一般交易所依靠訂單簿撮合機制，Pump.Fun 採用了 Bonding Curve 聯合曲線函數機制來決定代幣的價格。雖然 Pump.Fun 官方並沒有公開自己使用的 Bonding Curve 具體參數，但是根據 Bonding Curve 的基本模型我們不難知道：Pump.Fun 上的代幣價格隨著購買量的增加而上升，反之亦然。這意味著，當更多用戶購買代幣時，價格會逐漸上升；而當用戶賣出代幣時，價格則會下降。

看圖像會很好理解。用戶越早買入，價格越低。在不同時期買入同等金額的代幣，獲得的代幣數量會是前期更多，後期更少。獲得的價格漲幅也是越早期越高 —— 越早參與某個代幣，潛在的收益就會越大。

你可能會問：“我在一般交易所購買代幣也是買的人越多價格越高，賣的人越多價格越低。這個 Bonding Curve 有什麼特別的呢？” 

答：在一般交易所的訂單簿撮合機制下，你能買的到某個幣的前提是有人在賣，你能賣出某個幣的前提是有人在買。否則不管你的價格多麼高或多麼低，訂單都是無法成交的。因為沒有對手盤，也叫做沒有流動性。在 Pump.Fun 的 Bonding Curve 機制下，用戶不需要考慮流動性的問題，只要下單買賣，就一定能成交。

Pump.Fun 採用的 Bonding Curve 具體參數公式和計算過程比較繁瑣，這裡並不是數學課堂，就不展開介紹了。感興趣的大家可以閱讀這兩篇 The Math Behind Pump.Fun 和 All about Token Bonding Curves。

Pump.Fun 團隊背景

Pump.Fun 公開的團隊成員有：

• COO：Alon Cohen
• CTO：Dylan Kerler
• CEO：Noah Tweedale

團隊成員來自歐洲，3 位核心成員均為 00 後，甚至 CTO 只有中學學歷。年輕的團隊，加上 Punp.Fun 這樣在當時非常大膽創新的產品，導致他們的成長之路並不順利。Alon 曾在一次 Reddit AMA 中坦言，他在 Pump.Fun 上市之初向超過 3000 人發送私訊尋求合作，也被很多人封鎖。

目前公開的資訊只獲得了 Alliance DAO 的創始人 Qiao Wang 大約幾十萬美金的投資。Qiao Wang 表示：因為看到 Pump.Fun 的團隊有著獨特的創新思維，才決定大膽投資。他們並未預見Pump.Fun 會演變成一個專注於迷因幣的項目，但 Pump.Fun 確實超出了預期，目前這筆投資已經帶來了超百倍的回報。

Pump.Fun 的收入來源

Pump.Fun 的收入來源主要來自以下四個方面：

1. 發幣費用：每個代幣發行約需 2-3 美元。
2. 交易手續費：每筆交易收取 1%。
3. 上架 DEX 費用：成功發射至 Raydium 需收取 6 SOL。
4. Raydium 交易分潤：通過 Pump.Fun 發射到 Raydium 的代幣交易，Pump.Fun 可獲得部分手續費回饋。

通常大家在計算 Pump.Fun 收入時，只會計算前三個板塊，因為 Raydium 的交易手續費分潤比例並未公開，以什麼方式返還，多久返還一次也都未知。

根據 PANews 估算，每一個新幣誕生會給 Pump.Fun 平台帶來平均約 68 美元的收入，平均每個用戶會創造約 29 美元的交易手續費，Pump.Fun 基本拿走了用戶 70% 的交易利潤。

根據 Dune 統計，截至 2025 年 2 月 23 日，Pump.Fun 的公開收入已經達到了 560,860,750 美元，超過 183 億台幣。在 2025 年 1 月 24 日創下了單日最高收入：15,882,037 美元，超過 5.2 億台幣。 Pump.Fun 絕對是加密貨幣歷史上最賺錢的 DApp 應用之一。

Pump.Fun 發幣流程教學

第一步：連結錢包

1. 打開Pump.Fun 官方網站
2. 點擊右上角「Connect Wallet」連接錢包，選擇自己使用的錢包
3. 確保你的錢包內有足夠的 SOL（推薦至少 0.1 SOL）來支付發幣費用

目前 Pump.Fun 支持的錢包有：

• Phantom
• Trust Wallet
• Pontem Wallet
• Magic Eden
• Nightly
• Solflare
• Torus
• Ledger
• WalletConnect

閱讀更多：冷錢包是什麼？熱錢包是什麼？

第二步：設定代幣資訊

1. 點擊網站中間的「start a new coin」
2. 根據指示填入代幣名稱（name），代幣代號（ticker），代幣介紹（description）和代幣形象（image or video），代幣形象可以是圖片、動圖或視頻
3. 如有需要可以點擊「show more options」，填入代幣的 Telegram 連結、網站和推特連結。
4. 點擊「create coin」創建代幣
5. 授權並支付發行費用，約為 2-3 美金的 SOL
6. 等待交易確認，通常幾秒內完成

Pump.Fun 交易教程

Pump.Fun 首頁介紹

代幣篩選方式包括：

1. 精選：預設排序方式，展示精選或熱門代幣。
2. 交易排序：即最近交易的代幣列在最前面。
3. 創建時間：按代幣創建時間排序，較新的代幣首先顯示。
4. 最後回覆：依照最近回覆時間排序，方便查看討論最熱烈的代幣。
5. 市值：依市值排序，可輕鬆關注市值較高的項目。

頁面設置包括：

1. 顯示動畫：切換控制是否顯示動畫效果，例如亮色彈跳的效果。
2. 包括 NSFW：切換控制是否顯示 NSFW（不適合工作）內容。

Trending：表示現在最熱門的內容

King of the hill：市值剛超過 3 萬美元的代幣會被置頂在列表最前方，直到下一個滿足條件的代幣出現。這裡相當於一個免費的廣告版，方便用戶直到哪些代幣正在收到歡迎。

動畫效果：當有單筆購買金額超過 0.01 SOL 時，該代幣會出現在市場首頁，並伴隨黃色高亮的彈跳效果。

Pump.Fun 代幣交易頁面介紹

在這個頁面用戶可以看到代幣信息、K 線圖，也能直接執行買入或賣出，並且查看目前代幣的畢業進度和 king of the hill 進度。如果此代幣已經畢業發射到了 DEX，可點擊藍色的 here 跳轉到對應的 Raydium 交易頁面。

Pump.Fun Advanced 進階交易頁面介紹

Pump.Fun 也推出了適合進階交易的 Advanced 頁面，在此頁面用戶可以快速過濾有潛力的代幣，篩選出自己的口袋名單，並且一鍵買入。其中

• newly created 代表最新創建的代幣。
• about to graduate 代表即將畢業並被發射到 DEX 上的代幣。
• featured 代表精選或熱門代幣。
• main watchlist 顯示用戶自己精選的代幣名單。

Pump.Fun 發幣&交易費用

用戶在 Pump.Fun 上發幣和交易主要會有以下費用產生：

1. 創建代幣需要支付 2-3 美元的 SOL
2. 交易代幣需要支付 1% 的交易手續費
3. 代幣成功發射到 DEX 上會從流動性扣除 6 SOL
4. 代幣成功發射到 DEX 上時，創建代幣的錢包會收到 0.5 SOL 作為獎勵

額外說明：

• Pump.Fun 官方網站、Pump.Fun Advanced 版、Pump.Fun 手機 App 費用均一致。
• 若透過第三方工具或平台訪問 Pump.Fun 智能合約，可能會產生額外費用，需留意該平台的收費政策。

使用 Pump.Fun 的注意事項

1. Pump.Fun 上線僅 13 個月，平台用戶就發行了超過 800 萬個代幣，僅有不超過 1% 的代幣成功畢業，絕大多數在 Pump.Fun 上創建的代幣未能達到「畢業」標準。參與用戶賺到錢的更是少之又少。
2. Pump.Fun 沒有唯一的代幣名稱保護機制，因此不同人可以發行相同名稱的代幣。這意味著用戶可能惡意發行相似名稱的詐騙代幣，用戶在購買時務必確認合約地址是否正確，避免買錯幣種。
3. 發幣時請確認代幣名稱（Ticker）、代幣圖片等信息，一旦創建就無法更改。如果填寫錯誤，唯一的辦法是重新發行新代幣，之前的代幣和費用都無法回收或更改。
4. Pump.Fun 上代幣的熱度來得快去得也快，若代幣未能畢業，則只能在 Pump.Fun 平台內交易，可能導致交易對手不足、面對虧損的風險。
5. Pump.Fun 交易不支援撤單，一旦交易提交並確認上鏈，就無法取消或修改。
6. 避免購買來路不明的代幣，部分 Pump.Fun 代幣可能存在詐騙或惡意行為。
7. 有許多冒充 Pump.Fun 官方的網站和社媒帳號在進行詐騙動作。
8. 代幣在發行之初價格會劇烈波動，請務必注意風險。

閱讀更多：

《你一定要知道的虛擬貨幣詐騙手法及避免方法，投資加密貨幣前必讀》

《幣安詐騙案例及 7 種常見手法整理，如何防範幣安相關詐騙》

Pump.Fun 優缺點

Pump.Fun 適合誰用

✅ 適合對象：

• 想要快速發幣、試驗 Web3 應用的新手與開發者
• 希望在 Solana 生態內發行 Meme 幣、社群代幣或遊戲代幣的用戶
• 尋找高風險高回報機會的短線交易者

❌ 不適合對象：

• 希望發行長期運營代幣或 DeFi 專案 的開發者
• 無法承受高風險的投資者，Pump.Fun 的代幣市場變動較大，並非穩定投資選項

常見問題

参考资料

• Wiki百科 - Pump.Fun
• CryptoSlate - Pump.fun sees decline in fees, users, and token launches after LIBRA incident
• Pump.Fun - Board
• Pump.Fun - Fees
• CoinDesk - Pump.Fun Hit With Proposed Class Action Lawsuit Alleging Securities Violations
• Reddit - pump.fun founder AMA
• Dune - Pump.Fun
• 鏈捕手 - 估算 Pump.fun 入账单：发一个币官方收入 68 美元，用户 7 成利润或交手续费
• The Block - Pump.fun identifies $1.9 million exploiter as former employee in post mortem
• Wired - Pump.fun identifies $1.9 million exploiter as former employee in post mortem