長話短說
- CBDC 是由中央銀行發行的數字貨幣版本的法幣，比如數字美金、數字台幣、數字人民幣等。
- 截至 2023 年 7 月，全球共有 130 個國家和地區（佔全球 GDP 的 98%）正在探索 CBDC，其中 11 個國家以推出自己的 CBDC。
- 儘管 CBDC 的未來仍有很多未知數，但有一點是明確的：CBDC 有潛力對世界產生重大影響。
CBDC 是什麼？
中央銀行數字貨幣（Central Bank Digital Currency，縮寫：CBDC）是一種由中央銀行發行和管理的數字貨幣，也就是我們未來會看到的數字人民幣、數字美金、數字台幣等等。
CBDC 與傳統的實體法幣有本質上的區別，因為它存在於電子形式，但同時，它又與比特幣等非法定的數字貨幣不同，因為它是由政府擔保的法定貨幣的電子形式。
與實體法定貨幣一樣，CBDC 也承擔了貨幣的所有基本功能，包括價值儲存、交換媒介和計價單位。然而，由於其使用了區塊鏈技術的特性，CBDC 也有有更高的交易效率、更高的金融透明度、更大的金融包容性以及更好的支付系統安全性等優點。
央行為什麼要發行 CBDC？
各個央行發行 CBDC 的原因可能因各國的經濟狀況和目標而異，但是基本都是出於以下四個原因：
- 現金的使用率下降：即便不提中國大陸民眾的日常生活幾乎已不使用現金，就算是在歐洲，2014 年至 2021 年，現金使用量也下降了三分之一。在挪威，只有 3% 的支付是使用現金進行的。這一趨勢迫使各國央行開始重新審視現金在貨幣體系中的角色。
- 對抗私人發行的虛擬貨幣：現在已經有越來越多的普通民眾對比特幣、以太幣等私人發行的虛擬貨幣產生濃厚的興趣，USDT 等穩定幣也開始在跨境支付、跨境交易中佔據一席之地。一些國家可能出於對其金融穩定性和法定貨幣地位的考慮，選擇發行 CBDC 來對抗。
- 降低政府運行成本：從較高的角度來看，CBDC 使得中央銀行可以更直接地控制貨幣供應和影響經濟活動，有利於執行其宏觀的貨幣政策。從較低的較低來看，CBDC 可以簡化公務員和民眾福利的發放流程，比如消費券、某些補貼等等。
- 打擊貪污腐敗：CBDC 是基於區塊鏈的數字法幣，那麼它的每一筆轉帳和交易都會被紀錄在區塊鏈上，無法被篡改，從而降低了在財政撥款從中央政府到地方政府傳遞的過程中，發生貪污腐敗的可能性，因為每一筆錢的去向都將有跡可循。
CBDC 的種類
CBDC 主要可以分為兩種類型：零售型和批發型。
- 零售型 CBDC，Retail CBDC：也被稱作通用型 CBDC（General CBDC）。這種形式的 CBDC 提供給一般公眾使用，類似於現金，有時也被稱為 CBDC-R。零售型 CBDC 允許公眾直接持有並使用中央銀行的數字貨幣來進行日常交易和儲蓄。這種型式的 CBDC 可以提高支付效率，增強金融包容性，並有可能在某些情況下取代現金。
- 批發型 CBDC，Wholesale CBDC：批發型 CBDC 僅供金融機構之間的大額交易和清算使用，有時也被稱為 CBDC-W。目前的金融系統中，金融機構之間的交易主要通過中央銀行清算系統進行。引入批發型 CBDC 可以進一步提升清算速度和降低風險。
此外，還有一種提議是”混合型 CBDC”，它是零售型和批發型的混合，目標是結合兩者的優勢，以滿足更多的需求和用例。例如，混合型 CBDC 可以由中央銀行發行和管理，但其分發和服務可以通過商業銀行或其他支付服務提供者來進行，這樣既可以確保中央銀行的控制，又可以利用私人部門的創新和服務能力。
這些種類並不是互斥的，某些國家可能會選擇同時發行零售型和批發型 CBDC，以適應不同的需求和目標。
零售型 CBDC vs 批發型 CBDC
| 特性 | 零售型 CBDC | 批發型 CBDC |
|---|---|---|
| 目標使用者 | 一般公眾 | 金融機構、大型公司 |
| 存取權 | 所有人都可存取 | 只有授權的機構可存取 |
| 功能 | 可用於日常交易和付款 | 用於機構間的大額交易和清算 |
| 目標 | 提高支付系統的效率和包容性，並可能提供一種替代現金的方式 | 提高金融市場的操作效率，並降低對交易對手方的風險 |
CBDC 如何運作？
- 發行和分配：首先，由中央銀行創建並發行 CBDC。然後，這些 CBDC 可以直接或者通過金融機構（如商業銀行）分配給公眾或者其他金融機構。
- 使用和交易：一旦公眾或金融機構擁有了 CBDC，他們就可以用它來進行各種交易，如購物、支付賬單、轉賬給他人等。這些交易可以在不同的支付平台上完成，並可能使用數位錢包或其他類似的工具。
- 清算和結算：所有的 CBDC 交易最終都需要被清算和結算。這是通過區塊鏈技術或者其他的類似技術來實現的。在區塊鏈系統中，每一筆交易都會被記錄下來，並即時更新到所有參與者的賬本上。這確保了所有的交易都是透明的，並且可以追蹤和驗證。
- 安全和隱私：CBDC 的設計必須考慮到用戶的安全和隱私。這可能意味著要使用各種加密技術和 KYC 身份驗證方法來保護用戶的信息和交易。同時，中央銀行也需要能夠有效地監測和管理系統以防止詐騙和洗錢等非法行為。
- 監管和控制：最後，中央銀行需要能夠有效地監管和控制 CBDC 系統。這可能涉及到設定和調整各種規則和政策，如利率、供應量、交易限制等，以實現其貨幣政策和金融穩定的目標。
以上都是基本的 CBDC 運作流程，但具體的實現方式可能因各國的具體情況和需求而有所不同。例如，有些國家選擇使用區塊鏈技術來管理和記錄交易，而其他國家則可能選擇使用更傳統的電子支付系統。
CBDC 的優缺點
CBDC 的優點
- 提高效率和降低成本：CBDC 有可能大大提高支付系統的效率，並降低交易成本。例如，跨境支付可能變得更快、更便宜。
- 提高金融包容性：CBDC 可能對金融包容性產生正面影響，尤其是在那些傳統銀行服務覆蓋率較低的地區。透過手機等數位裝置，即使在偏遠地區的人們也能夠存取和使用 CBDC。
- 增強透明度和可追蹤性：CBDC 的交易記錄可以增加經濟活動的透明度，有助於打擊洗錢、恐怖主義融資和稅務逃漏等非法行為。
- 成為貨幣政策工具：CBDC 也提供了一個新的、直接的貨幣政策工具。舉例來說，中央銀行可以直接對公眾進行直接融資，而不需要透過商業銀行。
CBDC 的缺點和爭議
- 個人資訊安全風險：CBDC 需要強大的網路安全保護，以防止駭客攻擊和數據洩露。此外，由於所有的交易都可以被追蹤，這可能引發有關隱私權的問題。
- 金融穩定風險：如果公眾或機構在金融危機期間大量轉換他們的存款為 CBDC，這可能導致銀行流動性問題，破壞金融穩定。
- 技術挑戰：實現一個高效、安全的 CBDC 系統需要面對許多技術上的挑戰，包括建立強大的網路基礎設施、確保系統可擴展性以及發展適當的區塊鏈技術等。比如在 2022 年 1 月，東加勒比 DCash 數字版因技術問題下線兩個月。
- 法規和監管問題：CBDC 的發行和使用還需要解決許多法規和監管的問題，例如如何保護消費者、如何打擊非法活動、如何設定和執行貨幣政策等。
CBDC vs 虛擬貨幣
| CBDC | 虛擬貨幣 | |
|---|---|---|
| 發行和監管 | 由中央銀行發行和監管 | 由私人實體或者去中心化網路發行，並缺乏統一監管 |
| 價值穩定性 | 通常與國家的法定貨幣價值掛鉤，較為穩定 | 價值波動性大，可能會因市場需求變化而劇烈波動 |
| 用途 | 主要用於日常交易和支付 | 除了交易和支付外，還可用於投資、抵押、獎勵等 |
| 發行上限 | 沒有上限，通過貨幣政策調控 | 根據各個虛擬貨幣規則，大部分有上限，但也有部分無設置上限 |
| 交易透明度 | 通常交易都能被追蹤和審計 | 交易的匿名性和透明度取決於特定的虛擬貨幣 |
| 接受度 | 逐漸廣泛被接受，因為是由國家背書的 | 依賴於市場接受度，並不是在所有地方都被廣泛接受 |
| 法規保護 | 通常會配有相對完善的法規和監管保護 | 可能缺乏足夠的法規保護，對於投資者風險較高 |
各國 CBDC 發展狀況
截至 2023 年 7 月，全球共有 130 個國家和地區（佔全球 GDP 的 98%）已參與 CBDC 的探索，其中 11 個國家以推出自己的 CBDC。
美國 CBDC 的發展狀況
在美國，零售型 CBDC 的發展幾乎已經停滯，但是批發型 CBDC 自俄烏戰爭以來獲得了顯著發展，目前有 12 個跨境批發型 CBDC 項目正在進行中。
不過，美國金融機構助理部長 Graham Steele 表示，美國尚未確定是否會推廣零售型 CBDC，但是財政部正在領導一個跨機構惡工作組來研究美國 CBDC 潛力，該小組由來自財政部、美聯儲、國家安全委員會和其他相關政府機構的代表組成。
Graham Steele 也表示，這個工作組的目標是在全球金融領導力、國家安全、隱私、非法金融和金融包容性之間取得適當的平衡。並且其中的重點是“要考慮在多大程度上可以保護隱私和匿名”。
中國 CBDC 的發展狀況
根據麥肯錫的報告，中國央行已經創建了迄今為止最先進的 CBDC 市場應用。中國的電子人民幣（e-CNY） CBDC 試點依靠私營銀行為其客戶分配和維護這些賬戶。
2019 年底，中國央行就開始通過基於手機 APP 和移動錢包的支付方式來測試電子人民幣，用於政府服務、購物、交通和其他消費者生活方式的用例。最初有四個城市啟動試點，然後擴大到另外五個城市。
2023年1月，中國將電子人民幣納入其貨幣流通量的計算中。電子人民幣佔央行持有的現金和儲備的 0.13%。截至 2022 年 5 月，電子人民幣試點已完成 450 萬個商戶錢包和 2.6 億筆交易，總價值超過 830 億元人民幣。
CBDC 進展快速的其他國家
- 日本：日本已完成對 CBDC 的概念驗證，並與 2023 年 4 月開始試點計劃，以測試“數字日元”的技術可行性。日本還將建立 CBDC 論壇，邀請從事零售支付或相關技術的私營企業參與討論。日本將根據本次試點結果來決定：是否在 2026 年之前推出日本的 CBDC。
- 印度：2023 年，印度最大的零售連鎖店 Reliance Retail 將在試點階段開始在其店內接受數字盧比付款。並且於 2023 年 3 月，印度已開始測試其 CBDC 的離線功能。
- 巴西：巴西中央銀行行長 Roberto Campos Neto 於 2023 年表示，他的目標是在 2024 年推出 CBDC。
CBDC 的未來和其伴隨的新機會
現在預測 CBDC 的未來還為時過早，但正如我們所知的，央行並不是唯一投資於 CBDC 的機構部門。以下是其他利益相關者可以為 CBDC 的到來做的準備，或許我們普通人也能從中窺探出財富密碼：
- 金融服務基礎設施提供商可以優化其設計，以實現方便未來與 CBDC 的互動。
- 零售銀行、商家和支付服務提供商在滿足現代化支付的其他要求時，可以考慮 CBDC 可能會需要的基礎設施並投資其中。
- 企業的風險控制者和財務控制者可以根據潛在的政策變化，來監控 CBDC 對銀行流動性和資本要求的影響，並作出相應的決策。
- 虛擬貨幣的投資者可以預測 CBDC 將如何影響他們的資產，因為普遍認為央行數字貨幣的出現可能會阻礙目前以比特幣為主的加密生態系統的發展。
儘管 CBDC 的未來仍有很多未知數，但有一點是明確的：CBDC 有潛力對世界產生重大影響。
CBDC 相關詐騙
- 偽造官方信息：詐騙者可能會假冒中央銀行或政府機構，透過郵件、簡訊或社交媒體等方式，宣稱正在發行或試驗 CBDC，並邀請公眾參與。這種假冒官方通訊的詐騙通常要求收件人提供個人資訊，或者付款以換取據稱的 CBDC。
- 投資騙局：詐騙者可能會宣稱有一種新的投資機會，可以在 CBDC 上獲得高回報。他們可能會利用誇大其詞的市場預測或保證利潤來吸引受害者。然而，一旦入金，詐騙者就會消失並帶走你的錢。
- 偽造 CBDC 平台：詐騙者可能會創建偽造的 CBDC 平台或應用，要求用戶在這些平台上購買或存儲 CBDC。這些偽造的平台或應用通常具有真實的外觀和功能，但實際上是詐騙者用來盜取資金和數據的工具。
更多虛擬貨幣相關的詐騙手法，請閱讀《你一定要知道的虛擬貨幣詐騙手法及避免方法，投資加密貨幣前必讀》
CBDC 能挖礦嗎？
CBDC 的工作方式與比特幣等去中心化的加密貨幣大不相同。一個主要的區別是 CBDC 不需要挖礦。
譬如比特幣是透過一種名為挖礦（mining）的過程來產生的。在比特幣的挖礦過程中，大家採用一種叫做 POW 的共識機制，礦工利用計算能力解決數學難題以驗證並記錄交易，成功後他們會獲得比特幣作為報酬。
然而，CBDC 是由一個中央機構（通常是國家的中央銀行）發行和管理的。這意味著該機構控制並決定新的貨幣何時和如何被創建和分配。因此 CBDC 的創建並不需要挖礦這種過程。
而且，CBDC 旨在提供一種穩定、可靠的支付方式，與比特幣等加密貨幣的價值波動性和安全風險相對立。這就是為什麼 CBDC 不需要（也不能）透過挖礦來產生的原因。
台灣 CBDC 的發展如何？
據報告，台灣已於 2020 年 6 月完成第一階段的「批發型 CBDC 可行性技術研究」，並於 2022 年 6 月完成第二階段的「通用型 CBDC 試驗計畫」，已在封閉環境中測試 CBDC 零售支付情況。
至於第三階段，台灣央行總裁楊金龍表示，央行還是會繼續實驗，預計需要再花上 3 年的時間，至於實際的使用時間目前也還未定。
根據台灣央行的說明，第三階段將以第二階段試驗結果為基礎，並且需要滿足三大前提，才會決定推出 CBDC 的後續規畫。三大前提如下：
- 廣泛溝通，以獲得社會大眾的支持；
- 精進平台設計，採用更穩健成熟的技術；
- 研議堅實的法律架構，訂定法制規範。
簡單來說，台灣的 CBDC 還處於開發中的階段。根據台灣央行規劃，台灣 CBDC上路後，將會採 1 元新台幣兌換 1 CBDC 的方式，不限年齡皆可使用。民眾可以在銀行開立數位貨幣錢包，用銀行轉帳或是 ATM 存入現金，下載 App 後，持數位新台幣錢包進行消費，還可使用於電子支付、繳費、投資、零售等用途上。
参考资料
- Bank of England - What is CBDC?
- 麥肯錫 - What is central bank digital currency (CBDC)?
- CFI - Central Bank Digital Currency (CBDC)
- Bloomberg - A Bold Caribbean Experiment in E-Cash Hits a Major Obstacle
- Atlantic Council - CBDC Tracker
- Decrypt - US 'Has Not Yet Determined Whether It Will Pursue a CBDC,' Says Treasury Official
- Atlantic Council - Which countries have made the most progress on CBDCs so far in 2023
- 工商時報 - 央行CBDC第三階段 至少試3年
- Yahoo - 數位新台幣將發行？CBDC是什麼？有哪些用途？何時會上路？
