套期保值是什麼?如何利用合約交易對衝让虛擬貨幣資產不貶值

更新于 2023/8/27 08:27:55

當涉及虛擬貨幣的價值保護,套期保值是一個關鍵策略。尤其是在熊市中持有虛擬貨幣,如何保持資產價值不貶值,是一個非常值得研究的話題。本文將講解什麼是套期保值以及如何通過合約交易進行對衝,可以幫助您在市場波動中保持資產的穩定。從開多到開空的套期保值方式,以及風險和適用交易所,我們都將提供相關的信息。

長話短說

  • 套期保值是一種為了減少或中和資產價值下跌風險的金融策略,其目的是為了不虧錢,而不是為了掙更多的錢。
  • 在虛擬貨幣市場中,套期保值最簡單的方法是通過 1 倍槓桿的合約交易。
  • 使用套期保值的風險是更高的成本、錯過潛在收益和面臨極端市場走向時無法及時處理的風險。

什麼是套期保值?

套期保值,也可稱為對衝(Hedging),是一種金融策略,旨在減少或中和資產價值的下跌風險。在投資和交易中,市場波動可能導致資產價值的波動,而套期保值的目的是通過相關的對沖交易,將潛在損失降至最低。

對衝的概念很類似購買保險:比如購買火災保險雖然需要我們每年繳納保險費用,但是可以保證我們的房產在遭受火災時還能減少資產損失。

虛擬貨幣行業中,有很多種套期保值的對衝方式,其中通過合約交易是對於普通用戶來說最簡單,也最容易操作的,本文也將主要介紹此種方式。

如何通過開空套期保值?

假設你現在持有 2 顆比特幣,並且此時 1 BTC 的價格為 1000 USDT,那麼此時你的總資產為 2000 USDT。如果你擔心比特幣價格下跌導致資產貶值,那麼你可以通過開 1 倍的比特幣空單(幣本位合約)來進行套期保值。

此時會有兩種情況:比特幣價格真的下跌了,或比特幣價格上漲。

若比特幣價格下跌

假如第二天比特幣的價格下跌 50%,跌到了 500 USDT 每顆,那麼你的比特幣 1 倍空單會讓你有 100% 的收益,此時你的帳戶中會有 4 BTC。也就是說你的帳戶總資產依舊是 2000 USDT(4 BTC x 500 USDT)。

幣安合約計算機得出的收益結果
幣安合約計算機得出的收益結果

如果你最初沒有進行套保,那麼你的資產總額就會從 2000 USDT 貶值到 1000 USDT。但是經過套期保值,你的資產總額可以完全不受比特幣價格下跌的影響。

若比特幣價格上漲

如果比特幣價格並沒有如同擔心的一樣下跌,而是上漲,比如從 1000 USDT 上漲到了 2000 USDT 每顆。此時手中的比特幣會從 2 顆減少為 1 顆,但是因為比特幣單價上漲,所以資產的總價值還是保持 2000 USDT 不變。

持有的比特幣數量雖然會減少,但是資產總價值是不變的
持有的比特幣數量雖然會減少,但是資產總價值是不變的

你或許會想說:“如果我不開這個空單的話,是不是我的帳戶里就會有價值 4000 USDT 的比特幣了呢?”

理想情況下當然是這樣,但是套保的重點就在於,你在事前根本不知道價格會漲還是跌。利用套保,至少可以讓你不虧損  —— 套保的目的是為了不虧錢,而不是為了掙錢

持有虛擬貨幣時,開空套保的方式整理

  • 通過幣本位合約
  • 使用 1 倍槓桿

如何通過開多套期保值?

假如你現在手裏有 100 USDT,現在的 ETH 價格也是 100 USDT 一顆,但是你可能會因為各種各樣的原因無法現在購入 1 顆以太幣,但是又擔心未來價格上漲而無法買足 1 ETH,那麼就可以通過使用 1 倍槓桿的以太幣多單(U本位合約)來套期保值,來保證你未來一定可以買到 1 ETH。

此時也會有兩種情況:以太坊價格上漲,或者以太坊價格下跌。

若以太幣價格上漲

假如第二天以太幣的價格上漲到了 200 USDT 一顆,那麼你的 1 倍多單會盈利 100 USDT,讓你的帳戶總資產為 200 USDT,所以你此時依舊可以購入 1 顆 ETH。

幣安合約計算機得出的收益結果
幣安合約計算機得出的收益結果

如果你最初沒有進行開多套期保值,那麼你手裏的 100 USDT 在這個時候就只能買入 0.5 ETH 了。

若以太幣價格下跌

假如 ETH 的價格沒有如同擔心的那樣上漲,而是下跌,比如從 100 USDT 下跌到了 50 USDT 每顆。此時手中的多單會虧損,導致帳戶中只剩下 50 USDT,但是因為 ETH 的價格也降低了,所以你依舊可以買到 1 ETH。

持有的 USDT 數量雖然會減少,但是可以購買到的虛擬貨幣數量是不變的
持有的 USDT 數量雖然會減少,但是可以購買到的虛擬貨幣數量是不變的

你或許會想說:“如果我不開這個多單的話,是不是我的帳戶里的 100 USDT 就足夠買到 2 顆 ETH 了呢?”

理想情況下當然是這樣,但是套保的重點就在於,你在事前根本不知道價格會漲還是跌。利用套保,至少可以讓你有保底。再次強調:套保的目的是為了不虧錢,而不是為了掙錢

持有 USDT 時,開多套保的重點整理

  • 通過 U 本位合約
  • 使用 1 倍槓桿

💡 風險提示 – 另外必須提醒大家的是,上述的例子都是為了方便大家理解和計算方便,而進行理想化和簡化了的例子。實際操作套保的時候,並不是沒有成本和風險,以下進行詳細分析。

套期保值的成本

交易手續費

進行合約交易都需要繳納一定數量的交易手續費,大部分交易所的手續費計算公式為:

手續費 = 開倉保證金 x 槓桿倍數 x 手續費率

也就是說,你要套保的金額越多,需要付的手續費也就越多。

資金費率

如果你是使用永續合約進行套保,那麼永續合約會每隔 8 個小時就收取一次資金費率。資金費率為正數時,多方要付資金費率給空方;資金費率為負數時,空方要付資金費率給多方。

雖然資金費率僅為倉位價值的 0.000x%,但是如果你套保的時間長,金額多,資金費率積少成多也是一筆不小的費用。

交易所顯示資金費率和倒計時的樣式
交易所顯示資金費率和倒計時的樣式

套保的風險

  1. 額外的成本:如同上面提到的那樣,進行套保需要支付交易手續費,還可能需要支付資金費率。需要套保的金額越多,額外的手續費成本也就越多。
  2. 錯過潛在收益:套期保值的主要目的是保護資產免於損失,但這也可能意味著您會錯過市場上的潛在收益。比如在開空套保時,如果市場出現大幅上漲,您套期保值的部分可能無法參與這一上漲。
  3. 極端市場風險:在極端的市場情況下,套期保值可能無法完全達到預期的效果。例如,在市場劇烈波動或出現極端事件時,套期保值的對象可能無法正確反應,使您的保護策略失效。

能進行套保的交易所

根據前面的介紹,我們知道了可以進行套期保值的交易所需要滿足以下 3 個條件:

  • 支持 U 本位合約
  • 支持幣本位合約
  • 支持 1 倍槓桿合約

綜合以上條件,以下是可以進行套期保值的交易所的名單、他們的交易手續費和註冊優惠整理:

交易所Maker 手續費Taker 手續費註冊優惠
幣安0.02%0.04%點擊獲取45% 手續費折扣
Kucoin0.02%0.06%點擊獲取40% 手續費折扣
Bybit0.01%0.06%點擊獲取最高 3 萬USDT優惠
Gate.io0.015%0.05%點擊獲取55% 手續費折扣
Bitget0.02%0.06%點擊獲取 40% 手續費折扣
抹茶 MEXC00.02%點擊獲取20% 手續費折扣
永續合約交易所手續費、槓桿對比

總結

總結起來,套期保值是一項重要的策略,能幫助投資者降低風險和保護資產。通過合約交易,投資者可以有效地對衝市場波動,無論市場趨勢如何,都能保持穩定的投資價值。然而,要注意可能的額外成本、錯過潛在收益以及極端市場風險。在選擇進行套期保值的交易所時,請謹慎評估平台的信譽和安全性。